2月19日交易结束时，普世估计API2(欧洲三港到岸价)的Q2-09的第一个月期货价在$70/mt，较前一周下降了$4/mt，而API2的Cal- 10期货价收于$81/mt，较前一周下降了$2.50/mt。API4 (理查兹湾离岸价)的Q2-09合同价收于在$65.25/mt，下降了$3.25/mt，而API4的Cal-10合同价跌至$71/mt，比2月12日的收盘水平低$2.25。

　　2月19日交易结束时，德国今年的电力基准价从2月16日的?6.70/MWh下降到了?6.15/MWh，本周收盘时的低水平?5.50/MWh出现在2月17日。

　　2月20日交易刚开始时，据说API2的掉期交易值的开盘价几乎同前一晚收盘时估测的持平，截止上午10：30左右略有下滑。API2的Cal-10期货价大约在$81/mt的水平，然后下滑至$79.75/mt，比2月19日收盘时的价格下滑了$1.25/mt。据说API2的Q2-09期货价在67.50/mt，下降了$2.50/mt。

　　波动幅度

　　一位电力公司贸易商表示，没有任何有力的指标显示煤炭和石油的交易价格幅度，称周五的下滑无关紧要。

　　消息人士表示：“仅仅下降了1美元左右，如果下降5美元左右将被视为下降幅度巨大。”该人士总结了近期的煤炭市场活动：“这没有真的令人兴奋。”

　　一位投资银行贸易商称，2月20日煤炭随着天然气和德国电力价格的下滑而下滑。这天英国天然气的交易价£0.388/千卡，这是自2007年以来的最低，而即期期货合同价暴跌。

　　他还称，预计煤炭价格将取决于经济，而采取什么的行动要取决于公布的统计数据。他说：“如果要提高价格，要取决于经济是否上涨，但是如果经济持续衰退，那么价格将下降。”

　　市场综述

　　2月16日这周开始时，下降幅度超过了$2/mt，尽管当天的一轮补进短缺没有将价格提高到周五收盘时的水平。

　　贸易商们表示，由于流动性低，德国电力市场的下滑是煤炭价格下降的主要驱动力。德国当今年的电力基本负载合同价收于?6.70/MWh，这是自2005年10月份以来的最低水平。

　　另一位贸易商表示，德国和西班牙减少燃煤量，但是欧洲需求普遍缺乏，这将加重市场压力。

　　这段期间价格暂时反弹，消息人士将上涨归因于补进短缺。

　　API2的Cal-10合同贸易量最大，开盘价下降了$1.50/mt达到$81.50/mt，接着下滑到$81.25/mt。然后在下跌至$81.25/mt的水平前最高爬到了当天最高$82.50/mt。

　　运费(API2-API4)保持稳定，API4(理查兹湾离岸价)的掉期交易损失大致相同。

　　2010年反弹

　　2月17日，从曲线图的前端看，API2的掉期交易合同价大约下降了$1/mt，这是由于德国电力和Brent原油价格下降，但是API2的Cal-10期货价恢复到仅仅比前一晚估测的少几美分。

　　熊市盛行时，API2的Cal-10合同价已经开盘，据说其早些时候的贸易价是$79.50/mt，比前一晚收盘时低$1.25/mt。

　　欧洲煤炭库存丰富，但是即使这样，仍然有一些电力公司表现出买盘兴趣。

　　上午晚些时候的活动限制导致API2的Cal-10期货价格上涨到$81.50/mt，但是这是当天最高，因为下午的Brent原油价格暴跌。

　　一位参与者表示由一位“非电力、非金融”的贸易商进行的贸易刺激了API2的Cal-10期货的销售，这有助于下拉合同价格。而2009年季度期货交易价的水平低于2月16日收盘时的水平Cal-10期货价寻找到了支持。

　　一位贸易商称：“买方就像人墙一样坚持守住$80.50/mt或者以下的界限。”另一位欧洲贸易商称，电力公司继续购买合同，虽然他们的储备丰富，并且坐观石油价格。

　　另一位贸易商称：“煤炭始终很坚韧，我认为很多人在市场中都是短暂的，因此很难施加压力，因为他们已经耗尽方法以打压它。”

　　短暂的休息之后价格反弹至$81/mt，普世估测API2的Cal-10期货价收于$80.60/mt，较前一日下滑了15美分。相比之下，Q2-09的第一个月的期货价格当天下滑了$0.90/mt，收盘时$69.50/mt。